魔都极祖儿和洋男友

6月24日，中国证券业协会向证券公司发布了《关于进一步加强科创板股票发行承销与网下投资者自律管理工作的通知》（以下简称《通知》），引导行业遵纪守法、勤勉尽责。《通知》要求，证券公司作为承销商要归位尽责，在路演推介、信息披露、定价配售、投资价值研究报告、簿记建档、战略配售等方面切实履行承销责任；作为科创板网下投资者的推荐机构要对投资者审慎核查，避免为不符合条件的投资者借道参与科创板提供便利；作为专业的网下投资者要在参与网下询价时理性报价，发挥价值投资、长期投资的示范引领作用。《通知》强调，证券公司在相关业务活动中应加强廉洁从业管理，严格防范道德风险，不谋取或输送不正当利益。协会将探索建立科创板新股发行与承销观察员机制，通过实地观察证券公司发行承销相关业务环节，加强自律督导，及时发现问题、总结经验，进一步完善相关行为规范，促进形成“合规、诚信、专业”的健康行业文化。

当然我们也注意到当下市场的流动性风险，我们认为当前处于相对可控的状态，谨慎对待但并不悲观。近一段时间，上市公司企业债违约、大股东质押风险持续暴露中，引发市场高度关注，与之相关以PPP为主的现金流差、负债率高、资本开支需求大的一类公司股价出现显著回调，市场情绪已经出现一定程度的负反馈发酵。本轮流动性风险发酵的背景，来自年初以来金融去杠杆+资管新规落地+打破刚兑的政策环境，叠加6月即将到来的大规模信托兑付压力及年中惯例的资金面紧张，市场担忧这种流动性风险会进一步加剧。理性看待当下的市场环境，年初以来，共22家企业债违约，相较往年并没有显著增多，当前银行间债券市场债务融资工具累计发行32万亿元，违约率为0.2%（总违约规模/总发行规模），比所有银行的坏账率都要低得多。从监管的角度理解，防范化解重大风险是三大攻坚战之首，近期监管层也多次表态“风险可控”，央行仍有包括降准在内的各种政策手段维稳市场。因此，策略上我们对风险保持敬畏但并不悲观，未来会密切跟踪流动性环境的变化，提前规避可能的风险，但也会积极把握情绪过度宣泄后被市场错杀的配置机会。

分地区看，8月东部、中部、西部、东北地区分别同比增长2.8%、6.5%、5.3%和3.0%，分别较上月变化-0.2、-0.7、-1.8和0.1个百分点。东部地区工业生产增速是四大地区中最低的，与东部工业生产服务出口有关，受中美贸易摩擦升级影响。

中西部区域业绩良好万科A年报显示，2017年在包括成都、南充、武汉、西安、郑州、重庆、昆明、贵阳、乌鲁木齐、玉溪等中西部区域实现销售面积986.49万平方米，较上年同期增长27.44%，销售金额996.76亿元，较上年同期增长18.81%。在深耕现有城市的基础上，万科A2017年新进入城市基本集中在石家庄、兰州、西昌、宜昌等中西部城市。

疫情迟滞了线下消费，但也激活了线上消费。5月6日京东物流发布数据显示，五一假期整体快递单量相比去年同期增长近70%，是行业增速的近2倍；越是在低线城市，快递单量增长越明显，其中六线城市订单量增长近1倍。武汉在解封后快递单量也迅速增加。全球疫情尚未结束，中国消费开始复苏，消费动能渐趋增强，中国市场给世界带来的是乐观预期。然而，疫情过后全球市场或将发生根本性变化，如单边主义带来的全球贸易脱钩风险、全球经济低迷引发的市场紊乱等等。因此，作为全球第二大经济体的中国，促消费、提振内需动能将是保经济和稳增长的重要举措。传统的线下消费模式不仅要恢复而且要做大，线上消费要依托新基建新技术而迭代升级。因此，引入5G技术给线上消费注入新活力显得很迫切。没有新技术的广泛应用，消费潜力就无法大力释放。

曾经的索尼一切都得心应手：凭借时尚、高端的电视、随身听、游戏机等硬件产品赢得大量拥趸者，收获了一大批“索粉”；同时通过推广专有技术格式与标准牢牢控制市场。但苹果、三星等美韩企业发起的激烈攻势，以及来自中国电子消费品厂商的竞争，让众多包括索尼、松下和夏普等在内的传统日本老牌公司受到强烈冲击。《经济学人》统计显示，2000年至2012年的12年间，日本五大消费电子公司累计损失了三分之二市值。