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“发行规模2000万股以下的企业应直接定价发行”的硬性规定是2015年IPO因股市剧烈波动暂停重启后设置的新规则，监管层彼时做出这样的安排是为了降低中小企业融资成本，提高发行效率。此次取消这一规定是为创新试点企业的发行创造更好的条件。对于这一变化，一位接近监管层的知情人士透露：“允许发行规模 2000 万股以下企业可通过询价方式确定发行价格是考虑到创新企业普遍存在业务模式新、估值难度大等特点。专业投资者参与询价可促进其价格发现。为提高企业定价方式的灵活性，公开发行股票数量在2000万股（含）以下且无老股转让计划的，可以通过直接定价的方式确定发行价格，也可以通过向网下投资者询价的方式确定发行价格。”

比方说对于一些互联网企业，可能大家更多的要关注公司的客户数、流量；对于科技型的企业，要关注它的技术含量，科技的含金量，在行业中的地位等等。对于一些其他类型的、不同的行业的科创板公司，估值方法是完全不同的。有的券商已经用多种估值方法来进行估值，包括PS（市销率）、DCF、EV/EBITDA等等这些估值，也有一些通过另类的估值方法，但是无论哪种估值方法，其实都无法准确地去定义公司的真实价值。因为这个公司是否有投资价值，它的价格高不高，其实很大程度上取决于其未来的成长能不能兑现。如果它们将来的业绩能够持续增长的话，现在的价格其实并不贵。当然如果公司未来经营不下去，或者是未来的业绩无法兑现，现在价格可能就是偏高的。

上市以来五次调整架构，小米初步收到成效。5月20日，小米发布2019年第一季度财报。报告期内，小米总收入为437.57亿元，同比增长27.2%；净利润为31.91亿元，经调整净利润为20.80亿元，同比增长22.4%。今年年初，小米正式启动“手机+AIoT”的双引擎战略，目前，手机业务和IoT业务的收入之和已占小米总营收的近90%。IoT业务的占比不断提升，增速远超其他业务，意味着小米的收入逐步均衡。但手机业务形势仍不容乐观。

李认为，对于比特币来说，要实现价格反弹，用户的使用需要增加，而且它需要作为一个真正的资产类别而被接受。但从长远来看，如果比特币用户数量达到维萨卡（Visa）目前45亿的7%，李的回归模型将使每枚比特币的公允价值达到15万美元。他表示：“因此，风险/回报依然很大。考虑到比特币对我们的公允价值模型的大幅折扣，对基本面的过度看跌情绪似乎是没有道理的。”

就《会议纪要》是否具有效力一事，严义明认为牵扯到几个问题。“如果签字的人是没有代表权的，签字的东西本身不会发生效力。不过，作为谈判代表，一般来讲被认为是授权的，除非双方都知道代表是来进行交谈，但无权签署相应条款。”他也表示，如果谈判代表仅是授权去谈协议的履行而非取消协议，那么是否有权利签署该《会议纪要》又值得商榷。

消费品市场持续较快增长——国家统计局贸易外经司高级统计师卢山解读2018年7月份社会消费品零售总额数据国家统计局今天发布了2018年7月份社会消费品零售总额数据。对此，国家统计局贸易外经司高级统计师卢山进行了解读。一、市场零售额总体上保持较快增长