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在2019年下半年，焦煤集团无债券到期，同煤集团和山煤集团到期压力相对较大。19年下半年，同煤集团到期规模为335亿元，占存量债比重为28%；山煤集团虽然到期规模较小（46.6亿），占比33%居首位。2．焦煤集团和晋煤集团估值较低，山煤集团估值较高

点燃“万亿市场”2015年，国内第一只符合国际惯例的公募REITs产品鹏华前海万科REITs成立，随后再未见类似产品出现。公募REITS起航，将点燃一个“万亿级市场”。据鹏华基金测算，截至2019年末，美国公募REITs市场规模约1.3万亿美元（约合7.9万亿人民币），占GDP的6.5%。按此比例推算，中国公募RETIs市场规模可达6万亿人民币。

这类融资工具成为另类资管的主要投资资产，在资产类别上，属于另类投资中低流动性债权资产的范畴。保险公司是最主要的投资机构，占比超过80%，商业银行及其他资管机构的投资占比较小。部分认为理财子公司可以直投非标的人士指出，在产品端，直投非标资产的银行理财产品属于私募固收产品。直投形式也可能有很多种，除了债权融资计划，还包括资产回购协议、资产支持计划等。

此次收购由中信证券担任独立财务顾问，主办人为金波、丁然。交易完成后，南都电源直接持有华铂科技100%股权，朱保义承诺华铂科技2017年、2018年和2019年扣非净利润分别不低于4亿元、5.5亿元和7亿元。但是事实并不如人意，华铂科技2017年和2018年扣非净利润分别为4.08亿元和4.41亿元，合计8.49亿元，低于两年累计承诺金额9.5亿元，累计实现承诺业绩金额的89.36%。

他写道：“没有提到的是，工业化政策是发展中国家普遍的政策。即便是发达国家，为了达到国家的经济和竞争目标，也致力于工业化政策。这在推动日本上个世纪70、80年代经济高速增长的所谓计划型节约式发展中也扮演了重要角色。为了保护日本工业的发展，日本通商产业省曾优化国家资助的贷款发放和税收。同样，德国也是通过促进中小企业创造了‘经济奇迹’。”

债务方面，资产负债率较高，短期偿债能力提高。2017年，潞安集团因采矿权重估资产负债率大幅降至79.49%，2018年进一步下降至78.86%，但仍排七大煤企第二。有息债务规模由2016年的1004.87亿元增长15.38%至2018年的1159.39亿元。从有息负债结构看，短期债务占比逐年下降但仍然较高。2018年短期债务占有息债务比重为57.11%，现金类资产对短期债务覆盖度由28.09%持续上升至43.97%，短期偿债能力增强。